CÁC NHÀ ĐẦU TƯ TIỀN ĐIỆN TỬ NÊN CHUẨN BỊ CHO ĐIỀU TỒI TỆ NHẤT?
Cấu trúc thị trường tiêu cực đã gây áp lực lên giá tiền điện tử trong 6 tuần qua, làm giảm tổng vốn hóa thị trường xuống mức thấp nhất trong hai tháng, ở mức 1,13 nghìn tỷ đô la. Dựa trên hai số liệu phái sinh, phe ủng hộ tăng giá tiền điện tử gặp khó khăn trong việc đảo chiều xu hướng giảm. Tuy nhiên, khi phân tích trong khung thời gian ngắn hơn, Bitcoin, ETH và BNB trung bình tăng 0,3% từ ngày 12/5 đến ngày 19/5.
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử tính bằng USD trong 12 giờ | Nguồn: TradingView
Lưu ý rằng nêm giảm dần bắt đầu hình thành vào giữa tháng 4 có thể kéo dài đến tháng 7, cho thấy phe bò cần nhiều nỗ lực hơn để phá vỡ xu hướng và tăng lên.
Hơn nữa, trần nợ của Hoa Kỳ sắp lâm vào cảnh bế tắc, vì Bộ Tài chính nước này đang nhanh chóng cạn kiệt tiền mặt.
Ngay cả khi phần lớn các nhà đầu tư tin rằng chính quyền Biden sẽ đạt được thỏa thuận trước khi vỡ nợ thực sự, không ai có thể loại trừ khả năng chính phủ đóng cửa và vỡ nợ sau đó.
Vàng hay stablecoin là nơi trú ẩn an toàn?
Ngay cả vàng – tài sản từng được coi là an toàn nhất thế giới cũng không tránh khỏi đợt điều chỉnh gần đây, giảm từ 2.050 đô la vào ngày 4/5 xuống mức 1.980 đô la hiện tại.
Circle, công ty đứng sau stablecoin USDC, đã bỏ 8,7 tỷ đô la trái phiếu kho bạc đáo hạn trong hơn 30 ngày để mua trái phiếu ngắn hạn và các khoản vay thế chấp tại các gã khổng lồ ngân hàng như Goldman Sachs và Royal Bank of Canada.
Theo Markets Insider, một đại diện của Circle đã tuyên bố:
“Bao gồm các tài sản có thanh khoản cao cũng mang lại sự bảo vệ bổ sung cho dự trữ USDC trong trường hợp Hoa Kỳ không trả được nợ dù khả năng không cao”.
Vào tháng 3, tổ chức phi tập trung MakerDAO quản lý stablecoin DAI đã phê duyệt tăng danh mục đầu tư nắm giữ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lên 1,25 tỷ đô la để “tận dụng môi trường lợi suất hiện tại và tạo thêm doanh thu”.
Thị trường phái sinh không có dấu hiệu giảm giá
Hợp đồng vĩnh viễn, còn được gọi là hợp đồng hoán đổi swap, có tỷ lệ cố định thường được tính 8 giờ một lần.
Funding rate dương cho thấy Long (người mua) yêu cầu nhiều đòn bẩy hơn và ngược lại.
Funding rate tích lũy 7 ngày của hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào ngày 19/5 | Nguồn: Coinglass
Funding rate trong 7 ngày đối với BTC và ETH là trung lập, cho thấy nhu cầu cân bằng từ các vị thế Long đòn bẩy (người mua) và Short (người bán) sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Thật kỳ lạ, ngay cả Litecoin cũng không có nhu cầu Long quá cao sau đợt tăng 14,5% hàng tuần.
Để loại trừ các yếu tố bên ngoài chỉ ảnh hưởng đến thị trường tương lai, các trader có thể đánh giá tâm lý của thị trường bằng cách xem có nhiều hoạt động hơn thông qua quyền chọn mua hay quyền chọn bán.
Tỷ lệ put-to-call khối lượng quyền chọn BTC | Nguồn: Laevitas.ch
Hết hạn các hợp đồng quyền chọn có thể làm tăng thêm biến động giá Bitcoin, dẫn đến lợi thế 80 triệu đô la cho phe gấu trong lần hết hạn gần nhất vào ngày 19/5.
Tỷ lệ put-to-call 0,7 cho thấy hợp đồng mở của quyền chọn bán chậm hơn so với các quyền chọn mua tăng giá và do đó báo hiệu lạc quan cho phe bò. Ngược lại, chỉ báo 1,4 ủng hộ quyền chọn bán, có thể được coi là giảm giá.
Tỷ lệ put-to-call cho khối lượng quyền chọn Bitcoin thấp hơn 1 trong vài tuần qua, cho thấy các quyền chọn mua từ trung lập đến tăng giá được ưa chuộng hơn. Quan trọng hơn, ngay cả khi Bitcoin điều chỉnh trong thời gian ngắn xuống 26.800 đô la vào ngày 12/5, nhu cầu đối với các quyền chọn bán bảo vệ không tăng đáng kể.
Các nhà đầu tư chuẩn bị cho điều tồi tệ nhất?
Thị trường quyền chọn cho thấy sự không sẵn lòng của các cá voi và nhà tạo lập thị trường để thực hiện biện pháp bảo vệ ngay cả khi Bitcoin giảm 8,3% trong khoảng thời gian từ ngày 10/5 đến ngày 12/5.
Tuy nhiên, do sự cân bằng yêu cầu trên các thị trường tương lai, nhà giao dịch dường như do dự khi đặt cược thêm cho đến khi có thêm thông tin rõ ràng về tình trạng nợ của chính phủ Hoa Kỳ.
Còn chưa đầy hai tuần nữa là đến ngày 1/6, khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã cảnh báo về khả năng không thể trả nợ của chính phủ liên bang.
Không rõ liệu tổng vốn hóa thị trường có thể thoát khỏi mô hình suy giảm dần hay không. Từ một góc nhìn lạc quan, các nhà giao dịch chuyên nghiệp không sử dụng công cụ phái sinh để đặt cược vào kịch bản tồi tệ.
Mặt khác, dường như không có lý do hợp lý nào để phe ủng hộ tăng giá vội vàng đặt cược vào khả năng phục hồi nhanh chóng của thị trường tiền điện tử do bất ổn trong môi trường kinh tế vĩ mô. Vì vậy, tổng kết lại, phe ủng hộ giảm giá đang ở một vị trí thoải mái dựa trên số liệu phái sinh.
